REVIEWSAN.ORG

Đánh giá chi tiết và đầy đủ nhất sàn Core Spreads, sàn Core Spreads có uy tín không, có nên giao dịch sàn Core Spreads hay không

Độ uy tín của sàn giao dịch ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng  giao dịch của các nhà đầu tư. Nhưng thực tế cho thấy,  hiện nay gian lận ngoại hối và lừa đảo rất phổ biến trong ngành này.

Vậy nên, các nhà đầu tư cần cân nhắc lựa chọn để phòng tránh những rủi ro không may xảy ra trong quá trình giao dịch, cũng như đảm bảo an toàn cho nguồn vốn của bản thân.

Vậy có nên giao dịch tại sàn Core Spreads không? Sàn giao dịch forex Core Spreads có uy tín không?

Trong bài viết này, chúng ta cùng nhau phân tích và đánh giá sàn giao dịch Core Spreads, so sánh những ưu nhược điểm của sàn giao dịch Core Spreads trước khi đưa ra kết luận có nên hay không giao dịch tại sàn này nhé!

1. Tổng quan và thông tin pháp lý sàn Core Spreads

Để tiếp tục chuỗi bài viết đánh giá sàn forex, lần này, chúng tôi quyết định giới thiệu đến các bạn một broker có trụ sở tại London, Anh, đó là Core Spreads. Không chỉ là một forex broker và CFDs mà Core Spreads còn là một nhà môi giới cá cược chênh lệch (spread betting) rất nổi tiếng trên thị trường hiện nay.

Core Spreads được thành lập vào năm 2014, là thương hiệu hoạt động của Finsa Europe Ltd, một công ty đăng ký kinh doanh tại England and Wales, số đăng ký 07073413. Công ty này được quản lý bởi Cơ quan Kiểm soát Tài chính Vương Quốc Anh (FCA), số giấy phép 525164.

Tiền của nhà đầu tư sẽ đảm bảo được tách biệt khỏi hoạt động kinh doanh của broker. Ngoài ra, khách hàng của Core Spreads cũng được bảo hiểm theo Chương trình Bồi thường Dịch vụ Tài chính Vương Quốc Anh (FSCS) với số tiền bồi thường lên đến 50,000 EUR.

Là broker được ủy quyền bởi một trong những cơ quan quản lý uy tín hàng đầu thế giới, Core Spreads hoàn toàn tạo được lòng tin cho khách hàng, đảm bảo thị trường hoạt động công bằng và minh bạch.

Ngoài trụ sở chính tại London, Core Spreads còn thành lập 2 công ty tại Úc và Nam Phi.

  • Tại Úc, công ty này vẫn hoạt động bằng tên thương hiệu Core Spreads, dưới sự quản lý trực tiếp từ Finsa Pty Limited, được ủy quyền và kiểm soát bởi ASIC – Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc, số giấy phép 422661. ASIC cũng là cơ quan quản lý forex uy tín hàng đầu thế giới.
  • Tại Nam Phi, mọi hoạt động kinh doanh chịu sự quản lý trực tiếp bởi Core Spreads Financial (Pty) Ltd. Công ty này chỉ kinh doanh lĩnh vực cá cược chênh lệch, không giao dịch forex và CFDs, chuyển tên thương hiệu thành Core Spreads Financial.

Hoạt động hơn 5 năm, Core Spreads đã có chỗ đứng nhất định trên thị trường, được rất nhiều trader trên thế giới biết đến, đặc biệt là trong lĩnh vực giao dịch spread betting.

Vào năm 2017, Core Spreads đã vinh dự dành giải thưởng The Best Value Forex Broker, được trao bởi UK Forex Awards, khẳng định hơn nữa tên tuổi của mình đến với trader.

Với một lý lịch khá rõ ràng và minh bạch, hồ sơ pháp lý uy tín thì Core Spreads có thể sẽ là điểm đến lý tưởng của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, để quyết định lựa chọn một sàn forex, nếu yếu tố pháp lý là điều kiện cần thì điều kiện và nền tảng giao dịch sẽ là các tiêu chí mang tính quyết định.

2. Sản phẩm giao dịch Core Spreads

Core Spreads cung cấp cho khách hàng 5 nhóm sản phẩm chính, đó là forex, chỉ số, cổ phiếu, hàng hóa và tiền điện tử.

  • Forex: bao gồm 8 đồng tiền chính trên thế giới (EUR, USD, GBP, JPY, CAD, CHF, AUD, NZD) và một đồng tiền của Nam Phi (ZAR), 9 loại tiền tệ này được ghép thành hơn 30 cặp tiền khác nhau, tạo thành các cặp tiền chính, cặp tiền chéo và cả cặp tiền ngoại lai (exotic).
  • Chỉ số: cung cấp 12 chỉ số trên các sàn chứng khoán lớn như Mỹ, Anh, Hồng Kông, Đức, Nhật Bản… một vài chỉ số nổi tiếng như US500, USTech 100, HK50, JPN225, AUS200…
  • Cổ phiếu: tại Core Spreads, nhà đầu tư được tiếp cận hàng trăm cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn nhất, được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán London. Một số cổ phiếu có tên tuổi lớn như Barclays, HSBC, Philips, Deutsche Bank…
  • Hàng hóa: bao gồm kim loại và dầu thô. Kim loại có vàng, bạc, đồng, kẽm, nhôm, niken và chì. Dầu thô có dầu Brent và dầu WTI.
  • Tiền điện tử: cung cấp hơn 10 loại tiền điện tử và tất nhiên không thể thiếu các loại coin có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường như Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Ripple, Bitcoin Cash…

Ngoài ra, Core Spreads còn cung cấp một số hợp đồng tương lai trên các loại hàng hóa như dầu thô hay trên trái phiếu chính phủ Anh.

  • Các loại giao dịch tại Core Spreads

Như đã giới thiệu ở phần đầu tiên, Core Spreads không chỉ là một broker forex và CFDs mà còn là một sàn môi giới spread betting – cá cược chênh lệch, một loại hình giao dịch đang rất hot trên thị trường hiện nay.

Là một forex trader, có lẽ chúng ta đã quá quen thuộc với giao dịch chênh lệch giá (CFDs). Với giao dịch spread betting thì đây là một loại hình mới, nhưng rất dễ tiếp cận. Spread betting cũng liên quan đến việc dự đoán hướng đi của giá.

Nếu bạn cho rằng thị trường sẽ tăng và giá sẽ cao hơn giá Ask thì đặt lệnh Mua. Nếu dự đoán thị trường giảm, giá thấp hơn giá Bid thì đặt lệnh Bán.

Mỗi lệnh bạn sẽ đặt cược một số tiền nhất định và lợi nhuận hay thua lỗ sẽ được tính bằng cách lấy số tiền đó nhân với số pip thắng hoặc thua.

Ví dụ: cặp EUR/USD có báo giá hiện tại là Bid 1.12345/ Ask 1.12365. Giả sử bạn đặt một lệnh Buy với số tiền cược là 5$, nếu sau một thời gian, giá của cặp tiền này tăng lên 1.12395, tức là tăng lên 5 pips thì lợi nhuận lúc này của bạn là 25$.

Trong thời gian gần nhất, chúng tôi sẽ giới thiệu đến các bạn hình thức giao dịch này.

Với các loại sản phẩm được kể trên thì, ngoại trừ hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ và tiền điện tử là chỉ được giao dịch spread betting thì tất cả các sản phẩm còn lại đều được giao dịch bằng cả 2 hình thức CFDs và spread betting.

3. Tài khoản giao dịch Core Spreads

Core Spreads cung cấp cho nhà đầu tư 2 loại tài khoản được giao dịch trên 2 nền tảng riêng biệt.

Tài khoản Core MT4: là tài khoản giao dịch forex và CFDs. Tài khoản này phù hợp với tất cả các trader, từ trader nhỏ, vốn ít đến trader lớn, nhiều kinh nghiệm.

Một số điều kiện giao dịch trên tài khoản Core MT4:

  • Tiền nạp tối thiểu là 50$
  • Khối lượng lệnh tối thiểu (forex): 0.01 lots
  • Tỷ lệ đòn bẩy tối đa (forex) là 1:30
  • Spread (forex) từ 0.6 pips
  • Phí hoa hồng là 3$/lot/round turn

Tài khoản CoreTrader: tài khoản này được giao dịch trên nền tảng CoreTrader và dành riêng cho nhà đầu tư spread betting.

Các điều kiện giao dịch trên tài khoản CoreTrader

  • Tiền nạp tối thiểu là 50$
  • Không tính phí hoa hồng đối với giao dịch cá cược chênh lệch
  • Số tiền đầu tư tối thiểu là 1$
  • Spread cố định từ 0.6 pips
  • Tài khoản chuyên nghiệp

Là loại tài khoản đặc biệt mà Core Spread dành riêng cho những khách hàng Vip, chuyên nghiệp, nguồn tài chính lớn và muốn trải nghiệm các dịch vụ cao cấp của sàn.

Để trở thành một khách hàng chuyên nghiệp của sàn, nhà đầu tư phải đáp ứng được những điều kiện sau:

  • Đã có ít nhất 10 giao dịch với khối lượng đáng kể mỗi quý trong vòng một năm qua.
  • Sở hữu một danh mục đầu tư tài chính trên 500,000 euro.
  • Có ít nhất 1 năm kinh nghiệm làm việc ở vị trí chuyên gia trong lĩnh vực tài chính và phải có kiến thức chuyên sâu về các sản phẩm phái sinh.

4. Nền tảng giao dịch Core Spreads

Phần mềm MT4

Là nền tảng giao dịch được phát triển bởi MetaQuote, cung cấp gần như đầy đủ các tính năng phục vụ cho nhu cầu giao dịch forex và CFDs của nhà đầu tư thuộc mọi cấp độ. Đây cũng là phần mềm được sử dụng phổ biến nhất hiện nay.

Đa số các broker trên thị trường đều hỗ trợ cho khách hàng của mình giao dịch trên nền tảng này mà không cần phải xây dựng thêm bất kỳ một nền tảng nào khác.

Một số tính năng cơ bản trên phần mềm MT4:

  • Cung cấp 3 loại biểu đồ giá và 9 khung thời gian.
  • Hơn 50 chỉ báo kỹ thuật và công cụ hỗ trợ phân tích biểu đồ.
  • Cung cấp tin tức kinh tế, tài chính theo thời gian thực.
  • Cho phép sử dụng robot giao dịch tự động EAs và khả năng backtest các chiến lược.
  • Hỗ trợ sử dụng ngôn ngữ lập trình MQL4 để tạo ra những chỉ báo, EAs phù hợp nhất với các chiến lược độc quyền của trader.
  • Được sử dụng tất cả dịch vụ liên quan đến đầu tư forex trên nền tảng MQL5 Community của MetaQuote.

Tại Core Spreads, trader sẽ được sử dụng nền tảng MT4 thông qua phần mềm trên máy tính hoặc ứng dụng điện thoại.

Tuy nhiên, MT4 trên điện thoại bị hạn chế một số tính năng hỗ trợ cho việc giao dịch như số lượng các chỉ báo bị giảm đi, không được sử dụng EAs…

Vì thế, tốt hơn hết, các bạn chỉ nên sử dụng điện thoại để xem tin tức, theo dõi thị trường và quản lý tài khoản. Việc phân tích biểu đồ và đặt lệnh nên thực hiện trên máy tính.

Phần mềm CoreTrader

Là nền tảng giao dịch spread betting độc quyền của Core Spreads. Nền tảng này được sử dụng trực tiếp trên web và ứng dụng trên điện thoại.

CoreTrader trên web có giao diện đơn giản nhưng đẹp mắt và thân thiện với người dùng.

Một số tính năng trên nền tảng web CoreTrader:

  • Cung cấp đến 18 loại biểu đồ giá khác nhau, 13 khung thời gian từ Tick đến 1Mo (một tháng)
  • 90 chỉ báo kỹ thuật và rất nhiều công cụ vẽ hỗ trợ phân tích biểu đồ
  • Khả năng điều chỉnh và cuộn biểu đồ rất dễ dàng, chỉ cần thực hiện thao tác trên chuột.
  • Cho phép hedging (giao dịch đối ứng) để phòng ngừa rủi ro.
  • Khu vực Markets (danh sách thị trường), khu vực báo giá, khu vực đặt lệnh và quản lý tài khoản được bố trí rõ ràng, đơn giản; một trader mới có thể tiếp cận rất dễ dàng.

5. Đòn bẩy, phí hoa hồng và spread sàn Core Spreads

Đòn bẩy sàn Core Spreads

Tỷ lệ đòn bẩy tối đa mà các trader được sử dụng là 1:30, đây là tỷ lệ đòn bẩy được quy định bởi FCA, tất cả các broker chịu sự quản lý của FCA đều phải tuân thủ quy định này.

Riêng đối với tài khoản chuyên nghiệp thì được phép sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cao hơn, đồng nghĩa với việc các tài khoản này sẽ không được bảo hiểm theo Chương trình Bồi thường Dịch vụ Tài chính.

Tỷ lệ đòn bẩy sẽ phụ thuộc vào từng loại tài sản và vốn chủ sở hữu. Tài khoản có vốn chủ sở hữu lớn thì tỷ lệ đòn bẩy tối đa được sử dụng sẽ thấp hơn, quy định này nhằm hạn chế rủi ro cho nhà đầu tư.

Phí hoa hồng sàn Core Spreads

Phí hoa hồng chỉ tính cho giao dịch CFDs trên forex và kim loại (vàng và bạc) với mức phí khá thấp 3$/lot/round turn (cho cả mở và đóng lệnh). Giao dịch spread betting được miễn phí hoa hồng.

Spread sàn Core Spreads

So với các sàn forex đang dẫn đầu về phí spread như IC Markets, Exness, hay XTB thì spread tại Core Spreads khó có thể  thể cạnh tranh được.

Mặc dù commission thấp hơn, nhưng nếu xét tổng chi phí cho một giao dịch thì spread cao sẽ khiến nhà đầu tư thiệt hại nhiều hơn so với commission. Đặc biệt, khi thị trường biến động, spread sẽ càng giãn nở mạnh, phí giao dịch sẽ tăng lên rất nhiều.

Dù vậy, nhìn chung thì spread tại Core Spreads cũng không phải quá cao, cộng với một mức phí hoa hồng thấp thì chúng ta hoàn toàn có thể xem xét đến việc mở tài khoản giao dịch tại sàn này.

6. Các hình thức nạp, rút tiền sàn Core Spreads

Tại Core Spreads, trader có thể nạp, rút tiền thông qua các hình thức như Điện chuyển khoản (Wire transfer), Thẻ Tín dụng hoặc Thẻ ghi nợ.

  • Không yêu cầu số tiền nạp tối thiểu.
  • Rút tiền ít nhất 50$.
  • Cả giao dịch nạp, rút tiền đều không bị tính phí.

7. Tổng kết ưu, nhược điểm sàn Core Spreads

Ưu điểm sàn Core Spreads

  • Được cấp phép bởi cơ quan quản lý uy tín.
  • Sản phẩm giao dịch đa dạng.
  • Tiền nạp tối thiểu thấp.
  • Nền tảng giao dịch spread betting, CoreTrader, có nhiều tính năng nổi bật.
  • Phí hoa hồng thấp.
  • Live chat hoạt động 24/5, nhân viên hỗ trợ rất nhiệt tình. Điểm cộng lớn nhất cho sàn này chính là trader sẽ nhận được hỗ trợ rất nhanh và hiệu quả từ nhân viên của sàn qua email.

Nhược điểm sàn Core Spreads

  • Chỉ có một loại tài khoản duy nhất cho giao dịch forex và CFDs.
  • Tỷ lệ đòn bẩy tối đa thấp.
  • Không hỗ trợ các tài liệu, công cụ đào tạo về kiến thức giao dịch. Điều này là một bất lợi cho những khách hàng mới của sàn.
  • Website không hỗ trợ tiếng Việt.

Qua bài đánh giá này, hy vọng các bạn đã có được những thông tin cần thiết nhất cho quyết định mở tài khoản của mình.

Ở khía cạnh cá nhân, chúng tôi luôn muốn các bạn phải thật cẩn trọng khi mở tài khoản giao dịch tại bất kỳ một sàn forex nào vì việc này ảnh hưởng trực tiếp đến sự thành công của bạn trên thị trường.

Nếu thấy Core Spreads phù hợp với nhu cầu đầu tư và nguồn vốn của mình thì các bạn có thể lựa chọn, vì xét về mọi mặt, Core Spreads là một sàn uy tín và có điều kiện giao dịch khá ổn.

 

Ethereum (ETH) là gì? Có nên đầu tư vào Ethereum (ETH) hay không? Những kiến thức chắc chắn phải biết khi đầu tư vào Ethereum ETH

Nếu bạn là người đã hoặc đang quan tâm đến thị trường tiền điện tử thì chắc chắn không thể không biết đến Ethereum. Bởi vì, ngoài Bitcoin thì Ethereum là đồng tiền lớn thứ 2 trên thị trường này.

Cũng giống như Bitcoin, Ethereum đã giúp không ít người kiếm được nguồn lợi nhuận rất lớn từ những giá trị đầy tiềm năng của nó.

Ở bài viết này, Kienthuctrade.net sẽ giúp những ai mới bắt đầu tham gia vào lĩnh vực công nghệ này có cái nhìn tổng quan hơn về Ethereum coin, cũng như giải đáp được các thắc mắc về những vấn đề có liên quan đến việc đầu tư Ethereum hiện nay.

Ethereum (ETH) là gì?

Ethereum được biết đến là một nền tảng phần mềm mở dựa trên công nghệ blockchain, nó cho phép các nhà phát triển xây dựng và triển khai những ứng dụng dựa trên hệ sinh thái phân tán.

Cũng được xem là một loại tiền mã hóa như bitcoin nhưng Ethereum còn được ứng dụng vào nhiều thứ khác thông qua Smart contract dựa trên công nghệ Blockchain.

Ether hay ETH là đơn vị tiền tệ đã được mã hóa (Cryptocurrentcy) được sử dụng trong các giao dịch mua bán trên hệ thống mạng lưới Ethereum. Ether hiện được liệt kê với mã là ETH trên các sàn giao dịch.

Ethereum coin la gi?

Lịch sử phát triển của Ethereum

Vào cuối năm 2013, Ethereum được nhắc đến lần đầu tiên trong một văn bản của Vitalik Buterin.

Trong văn bản này, Ethereum được mô tả với mục tiêu xây dựng các ứng dụng phân quyền, theo đó, Buterin đã lập luận rằng Bitcoin cần một ngôn ngữ kịch bản để phát triển ứng dụng. Tuy nhiên, anh đã không đạt được thỏa thuận với nhóm phát triển bitcoin.

Su phat trien cua ethereum coin

Năm 2014, dự án phần mềm Ethereum được chính thức phát triển thông qua một công ty Thụy Sĩ tên là Ethereum Switzerland GmbH, một nhóm 4 thành viên tham gia thực hiện dự án này bao gồm Vitalik Buterin, Charles Hoskinson, Anthony Di Iorio và Mihai Alisie.

Sau đó, tổ chức phi lợi nhuận Ethereum Foundation cũng được thành lập tại Thụy Sĩ.

Trong thời gian mới bắt đầu, những người tham gia đã mua Ethereum bằng các loại tiền mã hóa khác chẳng hạn như bitcoin.

Ở giai đoạn đó, nhiều người vẫn còn hoài nghi về tính an toàn và tiềm năng mở rộng của Ethereum.

Tìm hiểu về cấu trúc hoạt động của Ethereum

Mọi hoạt động trên Ethereum đều thông qua Smart contract (hợp đồng thông minh) dựa trên công nghệ blockchain.

Hợp đồng thông minh là thuật ngữ dùng để thể hiện khả năng trao đổi, mua bán giao dịch giữa hai đối tượng không biết nhau một cách hoàn toàn tự động và không bị can thiệp bởi bên thứ ba.

Hệ thống máy ảo (EVM) được dùng để thực thi các Smart contract. Và các ngôn ngữ lập trình trong Ethereum hiện tại có thể kể đến bao gồm: Haskell, Python, C++, Java, WebAssembly…

Tong quan kien thuc ve Ethereum coin

Ethereum dùng để làm gì?

Mặc dù là đồng tiền kỹ thuật số thuộc top đầu nhưng mục đích mà Ethereum nhắm đến không phải là tiền tệ.

Công nghệ Blockchain của Ethereum tập trung tạo ra các ứng dụng hoạt động dựa trên Smart contract nhằm giải quyết mọi giao dịch một cách dễ dàng, nhanh chóng, tiết kiệm, an toàn và công khai.

Hiện nay, các dịch vụ trung gian đang tồn tại đều có nhiều vấn đề bất cập về bảo mật, pháp lý, kiểm duyệt hay gian lận có thể gây ra những tổn thất lớn về tiền bạc, thời gian và nhân lực.

Và Ethereum có thể giúp mọi việc trở nên dễ dàng hơn mà không cần sự can thiệp của bên trung gian nào cả, điều này rõ ràng sẽ mang đến nhiều giá trị tuyệt vời cho đa dạng các lĩnh vực công nghiệp trên toàn thế giới.

Các tập đoàn lớn đứng sau Ethereum

Theo số liệu cập nhật vào ngày 18/07/2017 thì trong các ông lớn đứng sau Ethereum có tên của Enterprise Ethereum Alliance (EEA) được thành lập bởi Microsoft, cùng với đó là BNY Mellon, JP Morgan, CME Group… và nhiều startup nổi tiếng khác như: Nuco, BlockApps, Tendermint, Brainbot, Technologies…

Những ứng dụng nào được phát triển trên nền tảng Ethereum?

Các ứng dụng được phát triển trên nền tảng Ethereum có thể kể đến bao gồm:

Uport: Cung cấp cho người dùng sự kiểm soát danh tính và thông tin cá nhân một cách an toàn và thuận tiện.

BlockApps: Cung cấp tất cả các công cụ thiết yếu để tạo ra những ứng dụng Blockchain riêng tư, công khai hay bán công khai…

Cùng nhiều ứng dụng thiết thực khác…

Sự khác biệt giữa Ethereum và Bitcoin

Điểm khác nhau cơ bản nhất giữa Ethereum và Bitcoin là tầm nhìn của 2 Blockchain này.

Trong khi Bitcoin được thành lập với tầm nhìn trở thành hệ thống thanh toán ngang hàng thì Ethereum lại có tầm nhìn trở thành nền tảng giúp cho việc phát triển Dapps trở nên dễ dàng hơn.

Ngoài ra, về mặt kỹ thuật (technical) Ethereum và Bitcoin còn có một số điểm khác nhau như:

Tổng cung: Trong khi tổng cung của Bitcoin cố định là 21 triệu BTC thì Ethereum lại không cố định tổng cung.

Thuật toán: Mặc dù giống nhau về cơ chế đồng thuận Proof of Work (PoW). Song, Ethereum sử dụng thuật toán Ethash khác với Bitcoin (SHA-56).

Transaction per seconds: Tốc độ giao dịch của Bitcoin chỉ đạt khoảng 7 TPS mỗi giây con số này của Ethereum rơi vào khoảng 20-25 TPS, gấp gần 3 lần so với Bitcoin.

Cách thức xuất hiện lần đầu tiên: Bitcoin đầu tiên xuất hiện sau khi Satoshi Nakamoto khai thác khối block đầu tiên (Genesis Block) của chuỗi khối Bitcoin.

Trong khi đó, Ethereum xuất hiện thông qua hoạt động gọi vốn ICO sau khi pre-mine (đào trước) gần 72 triệu ETH.

Người sáng lập: Nhà sáng lập của Bitcoin là Satoshi Nakamoto, một cá nhân hoặc tổ chức ẩn danh. Còn nhà sáng lập của Ethereum là Vitalik Buterin, một lập trình viên người Canada (định danh).

Su khac biet gia Ethereum coin va Bitcoin

Có nên đầu tư vào Ethereum (ETH) hay không?

Về quyết định có nên đầu tư vào Ethereum không thì phần lớn vẫn còn phụ thuộc vào quan điểm và kinh tế của mỗi người.

Bất cứ việc đầu tư nào cũng tiềm ẩn những rủi ro riêng của nó và đối với Ethereum cũng vậy nhưng nếu chúng ta có chiến lược cũng như mục tiêu rõ ràng cho mình trong cuộc chơi này thì Ethereum là đồng coin chứa đựng khá nhiều tiềm năng cho sự bứt phá trong tương lai của bạn.

Nhìn vào lịch sử hình thành và phát triển của Ethereum ta có thể thấy được những bước chuyển mình mạnh mẽ của nó từ lúc mới bắt đầu cho đến giai đoạn hiện tại.

Ethereum hiện là đồng tiền kỹ thuật số lớn thứ 2 chỉ sau Bitcoin và theo nhiều chuyên gia nhận định thì nó còn có nhiều ưu điểm nổi trội hơn cả Bitcoin.

So với Bitcoin thì ngày càng có nhiều quốc gia chấp nhận Ethereum như là một thanh toán hợp lệ.

Bạn có thể cân nhắc để đầu tư vào Ethereum với số tiền không ảnh hưởng nhiều đến tài chính của mình thì nếu xảy ra trường hợp xấu nhất bạn cũng không bị mất sạch hoặc trong trường hợp Ethereum vẫn tiếp tục tăng giá thì đây quả là một dự án đầu tư tuyệt vời.

Cần bao nhiêu tiền để đầu tư Ethereum?

Để đầu tư Ethereum bạn không cần phải có quá nhiều tiền bởi vì bạn không bắt buộc phải mua 1 ETH mà có thể mua theo các đơn vị nhỏ hơn của nó.

Giả sử giá 1 ETH là $294.16, quy ra là khoảng 6.7000.000 VND thì khi đầu tư bạn có thể mua 0.1 ETH (tức là khoảng tầm 670.000 VND) hay 0.01 ETH (tức là 67.000 VND).

Do đó, nếu bạn có số vốn ít thì vẫn có thể đầu tư Ethereum được và để tính số lượng ETH ra tiền Việt Nam, bạn có thể áp dụng theo công thức sau: Số lượng ETH x tỷ giá VND của ETH hiện tại = VND.

Đầu tư Ethereum như thế nào?

Có 2 cách đầu tư chơi Ethereum thường được áp dụng đó là mua bán Ethereum kiếm lời và mua máy đào Ethereum.

Trong đó, cách đầu tư mua máy đào Ethereum là bỏ tiền ra mua dàn máy để đào lấy Ethereum, mỗi dàn máy có giá khoảng từ 40 đến 60 triệu, nếu máy cũ thì có thể rẻ hơn.

Tuy nhiên, cách thức này khá khó và không phù hợp lắm với những người mới tham gia vào lĩnh vực này vì nó yêu cầu kiến thức về các thuật toán đào Ethereum cũng như am hiểu về phần cứng máy tính.

Lời khuyên cho những ai mới bắt đầu là nên chọn cách đầu tư mua bán Ethereum kiếm lời. Với cách này thì bạn có thể tiến hành đầu tư ngắn hạn hay dài hạn.

So với đầu tư ngắn hạn thì đầu tư Ethereum dài hạn được nhiều người thực hiện hơn vì nó khá đơn giản và độ an toàn cao.

Đầu tư Ethereum dài hạn được hiểu đơn giản là khi bạn mua giá tốt và đợi giá lên cao rồi bán đi kiếm lời.

Trước tiên, bạn cần tạo một chiếc ví để lưu trữ ETH rồi mua ETH chuyển vào ví là xong. Tiếp theo chúng tôi sẽ giới thiệu đến các bạn thông tin về cách tạo ví lưu trữ ETH và mua ETH trên các sàn giao dịch.

Tạo ví lưu trữ Ethereum

Có 2 hình thức lưu trữ Ethereum đó là ví online và ví offline. Đối với ví online thì bạn có thể sử dụng freewallet.com, coinbase.com, myetherwallet.com…

Còn với ví offline thì trezor, ledger hay ứng dụng trên nền Windows, Mac, Linux là những lựa chọn tuyệt vời.

Đây đều là những loại ví lưu trữ Ethereum an toàn và bảo đảm nhất hiện nay mà bạn có thể yên tâm khi sử dụng.

Các loại ví Ethereum phổ biến

Ví Ethereum được chia làm 4 loại phổ biến, gồm:

Paper Wallet

Đúng với tên gọi, đây là loại ví Ethereum có tất cả các thông tin quan trọng như chuỗi Private Key, Public Key và địa chỉ ví được in lên giấy.

Mặc dù, có ưu điểm sẽ không bị hack hoặc biến mất khi điện thoại, thiết bị của anh em bị mất.

Song, ví giấy rất khó sử dụng khi giao dịch và dễ bị hư hỏng, đốt cháy, phá huỷ.

Hardware Wallet 

Đây là loại ví lưu trữ Private Key trong một thiết bị phần cứng, rất dễ sử dụng và an toàn.

Nhưng, loại ví này người dùng phải dùng tiền để mua.

Một số ví cứng lưu trữ Ethereum uy tín: Ledger Nano S, Ledger Nano X, Trezor, KeepKey.

Hardware Wallet

Software Wallet

Đây là loại ví lưu trữ Ethereum trên ổ cứng của máy tính hay điện thoại. Dễ sử dụng nhưng cũng dễ bị hacker tấn công và không bảo mật bằng ví cứng.

Một số ví phần mềm lưu trữ Ethereum uy tín:

Desktop: Jaxx, Coinomi, Etherwall, Exodus…
Mobile: Trust Wallet, Coinbase Wallet, imToken…

Software Wallet

Web Wallet

Đây là loại ví lưu trữ trên một trang web, hoạt động như một giao diện để người dùng dễ dàng tạo và sử dụng địa chỉ ví Ethereum.

Tuy nhiên, ví Web lại dựa vào các bên cung cấp, độ bảo mật không bằng ví cứng.

Một số ví Web phổ biến: MyEtherWallet (hay còn gọi là ví MEW), MyCrypto, Metamask.

Web Wallet

Tóm lại:

Để lưu trữ Ethereum an toàn nhất, anh em nên dùng ví cứng.
Để sử dụng đơn giản, nhanh gọn, anh em có thể dùng ví web hoặc ví mobile.

Bảo mật

Có thể thấy, trong các ví lưu trữ Ethereum an toàn nhất là ví cứng nhưng lại không tiện dụng. Trong khi, các loại ví mobile, web rất tiện dụng nhưng dễ bị tấn công, đánh cắp private key.

Dưới đây là một số tips về bảo mật để anh em có thể lưu trữ Ethereum một cách an toàn nhất có thể.

Back-up 

Không lưu private key, seed phrase trên phần mềm máy tính mà anh em nên lưu offline như ghi ra giấy (ghi ra nhiều bản) và cất nó ở nơi dễ nhớ, không thể mất.

Tránh site scam

Kiểm tra kỹ địa chỉ website các ví Ethereum trước khi thực hiện đăng nhập vào địa chỉ ví Ethereum.

Không nhấp vào quảng cáo search trên google tránh bị vào website giả mạo.
Trước khi thực hiện giao dịch luôn kiểm tra kỹ địa chỉ mà anh em chuyển tiền đến. Một khi chuyển đi rồi thì không có cách gì khiến giao dịch ngừng hoặc trở lại.

Tránh bị hack, keylog, virus

Không đăng nhập vào địa chỉ ví Ethereum bằng WiFi công cộng như các quán cafe, trà sữa, khách sạn…

Không truy cập vào những website, đường link lạ tránh bị keylock, virus.
Luôn sử dụng bảo mật Two-Factor Authenticator (2FA) cho ứng dụng ví Ethereum.

Ethereum có lừa đảo hay đa cấp không?

Ethereum là một nền tảng Blockchain mạnh mẽ, nhiều đồng coin khác đều phát triển dựa trên nền tảng Ethereum cùng với đó là các tổ chức đứng sau đồng tiền này là các tập đoàn công nghệ khổng lồ.

Thế nên, chúng ta có thể hoàn toàn yên tâm rằng Ethereum không phải là một hình thức lừa đảo hay đa cấp gì hết.

Nếu bạn mới bắt đầu bước vào thị trường này thì nên cẩn thận với những dự án tương tự hay giả danh Ethereum, các dự án này sẽ mời gọi những người nhẹ dạ cả tin với những hứa hẹn hết sức hoa mỹ như chỉ cần đổ tiền vào là cuối tháng nhận lãi suất từ 50% – 100% mà không phải làm gì cả. Đây đích thị là một mô hình lừa đảo nên các bạn cần chú ý nhé!

Giao dịch Ethereum có hợp pháp ở Việt Nam không?

Ở Việt Nam hiện chưa có quy định nào về việc quản lý giao dịch Bitcoin, ETH nói riêng hay các đồng tiền điện tử nói chung.

Trước đó, vào ngày 21/08/2017, Thủ tướng Chính phủ đã ký phê duyệt đề án hoàn thiện khung pháp lý để quản lý các loại tài sản ảo, tiền ảo, tiền điện tử, trong đó có Bitcoin, ETH…, có thể vào tháng 8 tới đây, các giao dịch tiền mã hóa sẽ được Chính phủ hợp pháp hóa.

Như vậy, việc giao dịch, sở hữu, đào Bitcoin hay ETH tại Việt Nam không phải là hành vi vi phạm pháp luật mà là chưa được điều chỉnh, đây chính là dạng hợp pháp tốt nhất cho doanh nghiệp vì không bị ràng buộc bởi các quy định.

Mình tin rằng, qua bài viết này, các bạn sẽ có những cái nhìn đầy đủ, tổng quan về Ethereum nói chung và ETH nói riêng.

Hy vọng từ những thông tin trên sẽ giúp cho bạn có những đầu tư thông minh và hiệu quả nhất khi đầu tư vào đồng Ethereum.

Đừng quên theo dõi Kienthuctrade.net hàng ngày để cập nhật kho thông tin khổng lồ về thị trường tiền điện tử nhé! Chúc bạn thành công!

Mời bạn đọc:

  • Bitcoin là gì? Tổng hợp kiến thức cần biết khi đầu tư Bitcoin
  • Aeron Coin là gì? Tổng quan kiến thức về tiền điện tử Aeron Coin (ARN)
  • Binance Coin là gì? Tổng quan kiến thức về tiền điện tử Binance Coin

Sàn Huobi – Sàn Huobi là gì? Hướng dẫn đăng kí và giao dịch trên Sàn Huobi

Bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ hướng dẫn các bạn sử dụng một sàn trên thị trường tiền điện tử đó là sàn Huobi. Hãy đi vào tìm hiểu nhé!

Huobi là gì?

Huobi là một sàn giao dịch tiền điện tử sỡ hữu khối lượng giao dịch lớn nhất Trung Quốc .

Theo mình biết thì ban đầu website của Huobi là Huobi.com và lúc này thị trường họ nhắm tới là thị trường Trung Quốc.

Tuy nhiên, sau khi chính phủ Trung Quốc thắt chặt quy định về các sàn giao dịch thì Huobi đã nhanh chóng thành lập các mảng sau :

  • Huobi.pro: Digital Asset Exchange – Sàn giao dịch.
  • Huobi.io: Digital Asset management.
  • Huobi.cn: Blockchain News – Trang tin tức về Blockchain và thị trường.

Từ khúc này đến hết bài, mình sẽ chỉ nói về sàn giao dịch Huobi.pro thôi nhé!

OK! Cùng mình xem qua một số ưu,nhược điểm của sàn Huobi pro nào:

Ưu điểm

  • Tiền thân là sàn Huobi.com: Có nhiều kinh nghiệm điều hành về sàn giao dịch.
  • Đã phát hành Huobi Token (HT): Giống như các sàn khác, Huobi pro cũng chạy theo xu hướng phát hành coin riêng cho mình.
  • Có chức năng Margin Trading.
  • Đã phát triển các ứng dụng trading trên iOS và Android.
  • Chức năng Vote Coin lên sàn như sàn Binance hay sàn Kucoin.

Nhược điểm

Phí giao dịch khá cao: 0,2% . Tuy nhiên, nếu sử dụng Huobi Token thì anh em có thể giảm tới 50% phí giao dịch.

Đánh giá qua thì mình cảm nhận rằng sàn Huobi.pro khá là OK!

Tại sao phải sử dụng nhiều sàn giao dịch đến vậy?

Thời gian đầu lúc tham gia thị trường mình cũng nghĩ như vậy. Nhưng sau khi chứng kiến thời gian các sàn lần lượt đóng cửa đăng ký đối với người mới.

Cộng thêm hiện nay, các dự án ICO xong họ lên nhiều sàn khác nhau. Chúng ta không biết họ lên sàn nào trước, sàn nào sau.

Việc sử dụng nhiều tài khoản sàn giúp cho anh em linh động hơn trong việc đầu tư. Vậy thôi!

Hướng dẫn đăng ký tài khoản Huobi.pro

Để đăng ký tài khoản Huobi anh em truy cập vào Huobi

Sau đó anh em bấm vào ô Sign Up .

Anh em điền thông tin: Email, Password trước chỉ chừa lại ô 

Ngay ô  anh em để ý bên phải có chữ Send.

Anh em bấm vào chữ Send sẽ hiện ra thông báo như dưới.

Anh em kéo qua phải và bấm Confirm.

Sau đó anh em kiểm tra mail để nhận mã code để nhập vào ô Email Code.

Chú ý: Kiểm tra luôn mục Spam nhé!

Sau khi điền đầy đủ thông tin anh em bấm Sign UpNhư vậy là anh em đã đăng ký thành công tài khoản Huobi Pro rồi. Bây giờ, anh em đăng nhập tài khoản và mình sẽ hướng dẫn cài đặt bảo mật 2 lớp và Xác minh danh tính cho tài khoản.

Cài đặt bảo mật 2 lớp (2FA)

Để bật bảo mật hai lớp cho tài khoản, anh em truy cập vào ht tps://huobi.pro/user_center/uc_info/

Anh em tìm đến chữ Google Authenticator, nhìn qua góc phải bấm Turn on.

Lúc này sẽ xuất hiện mã QR để anh em quét.

Sau khi quét mã QR xong anh em nhập mã 6 chữ số đó vào ô cuối cùng và bấm ADD.

Khi này sẽ xuất hiện việc Confirm mã  như lúc đầu đăng ký tài khoản. Anh em làm tương tự nhé!

Xác minh danh tính với Huobi

Việc xác minh danh tính với Huobi khá đơn giản anh em truy cập vào ht tps://huobi.pro/user_center/uc_auth/.

Anh em điền đầy đủ thông tin như hình dưới.

Lưu ý: Anh em nên sử dụng Passport để xác minh.

Sau đó bấm Submit là xong.

Hướng dẫn mua bán Bitcoin/Atlcoins trên Huobi.pro

Ở đây mình sẽ lấy coin sàn Huobi là HT để làm ví dụ luôn nhé. Các coin khác anh em giao dịch tương tự nhé!

Trước khi mua bất kì một đồng coin nào anh em cần phải có Bitcoin. Điều đó đồng nghĩa với việc anh em cần nạp Bitcoin vào tài khoản để mua được coin mà anh em cần mua.

Cụ thể ở đây là Huobi Token (HT).

Để nạp Bitcoin anh em truy cập vào ht tps://huobi.pro/finance/

Sau đó, anh em chọn Deposit để lấy ví Bitcoin.

Việc tiếp theo anh em cần làm là nạp Bitcoin vào địa chỉ ví này.

Sau khi đã chuyển Bitcoin vào ví. Anh em vào mục Exchange để chọn Altcoin mà anh em muốn mua. Ở đây mình chọn cặp HT/BTC.

Anh em có thể truy cập vào đây cho nhanh ht tps://huobi.pro/ht_btc/exchange/

Mua Huobi Token

Ở đây mình mua 100 HT với giá 0.00022613 BTC. Mình nhập 100 vào ô Amount và nhập 0.00022613 vào ô Price. Sau đó bấm nút Buy để thực hiện lệnh mua.

Sau khi mua thành công, anh em vào lại mục Balances để xem số coin trong tài khoản của anh em nhé!

Với lệnh Sell thì anh em cũng thực hiện tương tự lệnh Buy. Khá là đơn giản đúng không nào!!!

Lời kết

Như vậy qua bài viết thì có lẽ anh em có thể giao dịch được trên sàn Huobi rồi đúng không nào? Chúc anh em giao dịch thành công!

TP.HCM: Người phụ nữ 61 tuổi tử vong sau khi nâng ngực tại Bệnh viện Thẩm mỹ Kangnam

Sáng 23/4, theo một nguồn tin của PV cho biết, một sự cố y khoa trong phẫu thuật thẩm mỹ vừa xảy ra tại Bệnh viện thẩm mỹ Kangnam Sài Gòn (đường Cách Mạng Tháng 8, phường 5, quận Tân Bình).

Cụ thể vào ngày 19/4, một nữ bệnh nhân (61 tuổi, ngụ TP.HCM) đến Bệnh viện Kangnam Sài Gòn khám sức khỏe để thực hiện phẫu thuật thẩm mỹ. Sau khi khám sức khỏe xong, 6h ngày 20/4, bệnh nhân nhập viện để chuẩn bị mổ nâng ngực.

Đến 11h00 cùng ngày, bệnh nhân xuất hiện triệu chứng khó thở. Phía bệnh viện phẫu thuật nâng ngực đã nhờ sự hỗ trợ của Bệnh viện Chợ Rẫy lúc 11h15. Bệnh nhân được đặt ECMO (hồi sinh tim phổi) tại Bệnh viện Kangnam Sài Gòn, đến 13h00 cùng ngày thì chuyển về Bệnh viện Chợ Rẫy.

Tuy nhiên đến 16h20 cùng ngày, nữ bệnh nhân đã tử vong. Sau khi sự việc xảy ra, các cơ quan chức năng đã phối hợp để tiến hành xác minh và làm rõ vụ việc. Hiện hồ sơ bệnh án đã được niêm phong, thanh tra cũng yêu cầu Bệnh viện thẩm mỹ Kangnam tạm ngưng hoạt động phẫu thuật thẩm mỹ cho đến khi có kết luận của cơ quan điều. Thanh tra Sở Y tế cũng đã đến BV Chợ Rẫy để xin hỗ trợ hồ sơ bệnh án.

Hướng dẫn định giá cổ phiếu theo phương pháp Katsenelson Absolute PE

Định giá cổ phiếu là một công việc vừa mang tính khoa học vừa mang tính nghệ thuật. Để định giá được một cổ phiếu, bạn phải luôn hiểu về tính chất của định giá cổ phiếu. Trong bài viết này, Kienthuctrade.net sẽ chia sẻ chi tiết cách định giá cổ phiếu theo phương pháp Katsenelson Absolute PE.

Bạn sẽ học được gì?

  • Cách xác định giá theo mô hình Absolute PE
  • Cách điều chỉnh tỷ lệ PE để kiểm định lại tính hợp lý của phương pháp PE truyền thống
  • Tại sao bạn nên sử dụng phương pháp này trong tất cả các quyết định đầu tư của mình?

1. Mô hình Absolute PE của Katsenelson

Trong cuốn Active Value Investing: Making money in range-bound markets, Katsenelson đã đề xuất 1 mô hình định giá khá đơn giản, dễ áp dụng gọi là Absolute PE. Mô hình này có cách thức tiếp cận hoàn toàn khác mô hình Relative PE được hầu hết nhà đầu tư (và giới phân tích) sử dụng.

Thông thường, mọi người (và hầu hết tất cả các chuyên viên phân tích ở các công ty chứng khoán) sử dụng phương pháp PE theo cách sau:

  1. So sánh tỷ lệ P/E của cổ phiếu với các đối thủ cạnh tranh (nội địa và trong khu vực)
  2. Nếu mức bình quân P/E của ngành (lấy từ các đối thủ cạnh tranh) cao hơn mức P/E của cổ phiếu thì sẽ sử dụng mức bình quân P/E của ngành (có điều chỉnh) là hệ số nhân để kết hợp với ước lượng EPS của cổ phiếu trong tương lai.
  3. Kết quả được ấn định là giá trị (tương đối) của cổ phiếu đó.

Phương pháp này cũng khá đơn giản và dễ dàng thực hiện, do đó hầu hết mọi người sử dụng phương pháp này là nhiều nhất.

Nếu bạn từng xem Shark Tank Việt Nam mùa 1 và mùa 2, Shark Phú cũng liên tục nhắc đến tỷ lệ P/E để làm 1 hệ số nhân cơ bản cho định giá các dự án startup đang trình bày.

Tuy nhiên, tôi cho rằng phương pháp này sẽ dễ làm bạn bị cuốn theo những “con sóng ảo” và chạy theo đàn cừu mà vẫn ngỡ rằng mình là người đầu tư giá trị. Nếu thị trường đang ở trạng thái bị đẩy lên quá cao (hoặc bong bóng), sử dụng chỉ số P/E của các doanh nghiệp khác trong ngành sẽ là không chính xác.

Trong những giai đoạn sau suy thoái, nhiều doanh nghiệp tốt giao dịch ở mức PE 3.x thì bạn cho rằng nó xứng đáng với mức PE này vì hầu hết các doanh nghiệp trong ngành đều giao dịch ở mức này. Chỉ 1 thời gian sau, những doanh nghiệp này giao dịch với mức PE 20.x thì bạn cho rằng nó vẫn còn rẻ vì các doanh nghiệp tương đương trong khu vực đang giao dịch với mức PE bình quân là 30.x.

Rõ ràng, việc so sánh tương đối giữa các doanh nghiệp sẽ dễ đem đến lối tư duy “chệch” (biased) vì cấu trúc vốn của từng doanh nghiệp là khác nhau, mức độ rủi ro khác nhau và lợi thế cạnh tranh của các doanh nghiệp là khác nhau. Chưa kể đến là thị trường luôn có quá nhiều thông tin nhiễu làm ảnh hưởng đến giá của các doanh nghiệp hàng ngày và từ đó ảnh hưởng đến tỷ lệ PE của cổ phiếu.

Mô hình Absolute PE được vận hành theo 1 cách tiếp cận hoàn toàn khác và chủ yếu dựa trên yếu tố nội tại của doanh nghiệp.

2. Hiểu về Mô hình Absolute PE

Mô hình định giá theo Absolute PE xác định giá trị của cổ phiếu dựa trên 5 yếu tố chính:

  • Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận
  • Tỷ suất cổ tức
  • Rủi ro kinh doanh
  • Rủi ro tài chính
  • (Sự ổn định) khả năng ước lượng lợi nhuận

Cũng giống như những mô hình định giá khác, mô hình Absolute PE cũng yêu cầu các giả định trong đó và các yếu tố định tính đi kèm.

Do đó, bạn cần phải hiểu rõ cấu trúc, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời xác định được các yếu tố rủi ro bên trong doanh nghiệp.

Để xác định được các rủi ro này là một việc cực kỳ phức tạp và đòi hỏi rất nhiều về mặt học thuật (bao gồm cả các kiến thức về toán kinh tế, thống kê, khoa học dữ liệu…).

Tuy nhiên, ở góc độ đầu tư, bạn chỉ cần hiểu rõ các nguyên tắc của nó và tôi sẽ hướng dẫn bạn xác định những khoản điều chỉnh đối với những loại rủi ro này để bạn có thể cảm thấy “yên tâm” với mức định giá của mình.

3. Những bước chính của phương pháp Absolute PE

Trước khi đi vào những công thức cụ thể, tôi muốn bạn hiểu rõ bản chất và những bước chính của phương pháp này.

Chỉ có như vậy, bạn mới có thể hình dung được đầy đủ bức tranh về doanh nghiệp và đưa được những giả định sát hơn vào mô hình, để có 1 kết quả chính xác trước khi ra quyết định đầu tư.

Bước #1: Bắt đầu với giả định tăng trưởng 0% (g = 0%)

Nếu đã từng đọc bài viết của tôi hướng dẫn định giá cổ phiếu theo công thức Benjamin Graham, thì bạn cũng biết Ben Graham sử dụng hệ số PE là 8.5 cho 1 cổ phiếu không tăng trưởng.

Trong cuốn Active Value Investing, Katsenelson sử dụng mức PE cơ bản là 8.0 đối với cổ phiếu không tăng trưởng, thấp hơn 1 chút so với Ben Graham.

Ở Kienthuctrade.net , tôi thay đổi hệ số PE cơ bản này thành 7.0 cho cổ phiếu g = 0%, để phù hợp hơn với thị trường Việt Nam.

Hệ số cơ bản 7.0 này được tôi sử dụng trong tất cả các nghiên cứu và khuyến nghị cổ phiếu trên GoValue.

Bạn muốn hiểu chi tiết hơn về điều này?

Nếu bạn lấy nghịch đảo của hệ số PE cơ bản này thì bạn sẽ thấy được tỷ suất sinh lợi yêu cầu đối với 1 cổ phiếu không tăng trưởng.

Theo Ben Graham: 11.8%

Theo Katsenelson: 12.5%

Theo Kienthuctrade.net: 14.2%

Tỷ suất sinh lợi yêu cầu càng cao có nghĩa là bạn càng thận trọng và vì thế rủi ro đối với khoản đầu tư của bạn cũng sẽ giảm xuống.

Theo kinh nghiệm thực tế của tôi, hệ số PE cơ bản trong khoảng 7.0 – 8.5 đối với cổ phiếu g = 0% là một khoảng khá an toàn và bạn có thể lựa chọn bất kỳ 1 giá trị nào trong đó nếu bạn muốn, tuy nhiên, với tôi, tôi cảm thấy “an toàn” với mức PE cơ bản 7.0.

Bước #2: Hiểu về mối quan hệ giữa tăng trưởng lợi nhuận và hệ số PE

Một điều hiển nhiên mà bất kỳ ai đã từng đầu tư chứng khoán đều hiểu rằng: tốc độ tăng trưởng EPS càng cao thì PE của cổ phiếu càng cao.

Peter Lynch thường sử dụng 1 ước lượng nhanh tốc độ tăng trưởng dựa trên PE như sau:

Theo ông, một cổ phiếu có PE là 12 thì tốc độ tăng trưởng tương ứng là khoảng 12%. PE là 20 thì tốc độ tăng trưởng là 20%.

Tuy nhiên, cách ước lượng đơn giản theo kiểu tuyến tính này không chính xác trong thực tế.

Mô hình Absolute PE thiết lập các mức PE cơ bản tương ứng với mức độ tăng trưởng EPS của cổ phiếu, trong đó, mức tăng PE sẽ phụ thuộc vào từng cột mốc tăng trưởng EPS.

Đối với cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng EPS kỳ vọng từ 0 – 16% thì với mỗi 1% tăng trưởng, PE cơ bản sẽ được tăng 0.65 điểm.

Đối với cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng EPS kỳ vọng trên 17% thì với mỗi 1% tăng trưởng, PE cơ bản sẽ được tăng thêm 0.5 điểm.

Dưới đây là bảng tính quy đổi chi tiết hệ số PE cơ bản tương ứng với từng mức tốc độ tăng trưởng EPS.

Cột “Original PE” là hệ số PE được Katsenelson sử dụng trong cuốn sách của ông.

Cột “P/E” là hệ số PE được tôi điều chỉnh và sử dụng trên Kienthuctrade.net, phù hợp với thị trường Việt Nam.

Ví dụ: Một cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng EPS kỳ vọng là 10%/năm thì mức PE cơ bản tương ứng sẽ là 13.5 theo Go Value và 14.5 theo Katsenelson.

Tốc độ tăng trưởng EPS được sử dụng trong mô hình Absolute PE là gì?

Tốc độ tăng trưởng EPS ở đây là con số tăng trưởng bình quân hàng năm kỳ vọng trong tương lai dài hạn, trong 3 – 5 năm tới.

Mặc dù đây hoàn toàn không phải con số tăng trưởng trong quá khứ, tuy nhiên con số tăng trưởng bình quân hàng năm trong quá khứ cũng sẽ là 1 tham chiếu hiệu quả cho mô hình của bạn.

Trong trường hợp bạn sử dụng dữ liệu quá khứ, hãy chắc chắn rằng bạn có điều chỉnh kết hợp với việc đánh giá chu kỳ kinh tế của cổ phiếu đó.

Cụ thể: doanh nghiệp đó đang ở giai đoạn nào của chu kỳ kinh tế? Khả năng tăng trưởng trong 3 – 5 năm tới sẽ giảm đi hay sẽ tốt lên?

Ngoài ra, bạn cũng có thể sử dụng những ước lượng về tăng trưởng từ các công ty chứng khoán. Nếu xét về những ước lượng này (và không tính đến việc định giá) thì tôi cho rằng các công ty chứng khoán cũng đang thực hiện khá tốt.

Một điểm hạn chế của mô hình Absolute PE mà Katsenelson đưa ra là mô hình bị giới hạn với mức tăng trưởng tối đa 25%/năm.

Như vậy, đối với những cổ phiếu mà Ban lãnh đạo tuyên bố có thể tăng trưởng 100 – 150%/năm trong nhiều năm tới thì mô hình này sẽ không thể ước lượng chính xác được.

Tuy nhiên, tôi cho rằng, đối với những doanh nghiệp lớn có chất lượng tài chính tốt, việc tăng trưởng 100%/năm trong 3 – 5 năm liên tục là bất khả thi.

Thực tế, tôi chưa thấy có bất kỳ 1 doanh nghiệp niêm yết nào làm được điều này trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam.

Vì thế bạn có thể loại bỏ những hạn chế này của mô hình.

Bước #3: Giá trị của cổ tức

Cổ tức bằng tiền là 1 dạng “tài sản hữu hình” đối với các cổ đông, nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Thay vì chỉ biết đến con số lợi nhuận ròng của doanh nghiệp, cổ tức bằng tiền được trả về tài khoản của từng cổ đông.

Vì lẽ đó, thông thường (hầu hết) những cổ phiếu trả cố tức càng cao thì cũng nhận được “điểm cộng” trong hệ số PE.

Trong mô hình Absolute PE của Katsenelson, mỗi phần trăm tỷ suất cổ tức (dividend yield) sẽ tương ứng với 1 điểm PE tăng thêm.

Nhìn vào bảng ở trên bạn sẽ có chi tiết quy đổi từ tỷ suất cổ tức sang hệ số PE tăng thêm tương ứng.

Ví dụ: Một cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng EPS là 10%/năm và tỷ suất cố tức là 2.5% thì mức PE cơ bản theo Kienthuctrade.net sẽ là: 13.5 + 2.5 = 16.0

Bước #4: Các hệ số điều chỉnh PE cho rủi ro kinh doanh, rủi ro tài chính và khả năng ước lượng lợi nhuận

Để thực hiện được phương pháp Absolute PE, bắt buộc bạn phải xác định các hệ số điều chỉnh cho rủi ro kinh doanh (business risk), rủi ro tài chính (financial risk) và khả năng ước lượng lợi nhuận (earning predictability).

  • Nếu đây là doanh nghiệp tầm trung (average), có chất lượng trung bình, hệ số điều chỉnh sẽ là 1.
  • Nếu đây là doanh nghiệp đầu ngành, có lợi thế cạnh tranh bền vững, hệ số điều chỉnh sẽ nhỏ hơn 1. Tôi thường để mức tối thiểu là 0.8.
  • Nếu đây là doanh nghiệp cấp thấp, có chất lượng kém, hệ số điều chỉnh sẽ lớn hơn 1. Tôi thường để mức tối đa là 1.3.

Nếu bạn là 1 chuyên gia trong lĩnh vực quản trị rủi ro, bạn có thể thực hiện định lượng rủi ro của doanh nghiệp đó bằng các phương pháp như PD, VaR, Scoring…

Tuy nhiên, nếu bạn chỉ đơn thuần là 1 nhà đầu tư cổ phiếu thông thường thì điều này là không cần thiết.

Bạn có thể tìm hiểu về doanh nghiệp và đánh giá nó 1 cách định tính để từ đó đưa ra cho mình hệ số điều chỉnh phù hợp.

Cụ thể, một số việc chính mà bạn cần phải làm đó là:

  • Đọc hiểu báo cáo tài chính của doanh nghiệp đó
  • Đánh giá các chỉ số tài chính (các tỷ lệ bảng cân đối, các tỷ lệ dòng tiền…)
  • Tìm hiểu về sản phẩm của doanh nghiệp, các đối thủ cạnh tranh trong ngành
  • Doanh nghiệp có phải là doanh nghiệp đầu ngành không? Doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh không?
  • Doanh nghiệp đang ở chu kỳ kinh doanh nào? Hồi phục, tăng trưởng hay suy thoái?
  • Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp hiện tại như thế nào?

Hiện tại, ngoài những đánh giá định tính ở trên, tôi thường sử dụng các chỉ số chính để chấm điểm (scoring) và ước lượng 3 hệ số điều chỉnh, ví dụ như: ROCE, EBIT/Revenue, Cash Conversion Cycle, SGA expenses/Revenue, Liquidity ratio, Debt to Equity ratio, FCF to Short term debt ratio, Piotroski F-score…

Bước #5: Xác định hệ số PE hợp lý (Fair value PE) cho cổ phiếu

Hệ số PE điều chỉnh cuối cùng được xác định bằng công thức:

Fair value PE = Basic PE

x (2 – Business risk factor)

x (2 – Financial risk factor)

x (2 – Earning predictability factor)

Trong đó:

Basic PE = PE tương ứng với tốc độ tăng trưởng + Mức PE tăng thêm từ cổ tức

Dưới đây là 1 ví dụ về định giá của Go Value đối với CTCP Thế giới di động (MWG) bằng phương pháp Absolute PE:

Với CTCP Thế giới di động (MWG), dựa trên kết quả kinh doanh cuối năm 2017 tôi ước lượng tốc độ tăng trưởng EPS bình quân trong 5 năm tới từ 8% – 12%/năm (thận trọng hơn so với ước lượng của các công ty chứng khoán khoảng 15 – 18%/năm).

Do đó, mức PE tương ứng sẽ từ 12.2 đến 14.8.

Mức PE điều chỉnh tăng tương ứng với tỷ suất cổ tức của MWG hiện tại là 1.5, tương ứng mức tỷ suất cổ tức 1.5%.

Fair value PE sau khi điều chỉnh các yếu tố rủi ro nằm trong khoảng 15.39 đến 20.4.

Hiện tại, mức PE tại thời điểm Kienthuctrade.net định giá ngày 15/02/2018 đang là khoảng 18.04.

Mức PE này cao hơn mức PE kỳ vọng (expect case) của Kienthuctrade.net là 17.81.

Thông thường để đảm bảo thận trọng, tôi thường lựa chọn mức giá hợp lý của cổ phiếu trong khoảng từ kịch bản xấu nhất (worse case) đến kịch bản kỳ vọng (expected case).

Nghĩa là trong trường hợp này, giá trị hợp lý của MWG nằm trong khoảng 104k – 120k/cổ phiếu, tương ứng với PE từ 15.39 – 17.81.

Như vậy, với giá hiện tại là 135.000 VNĐ/cổ phiếu, MWG đang cao hơn giá trị định giá khoảng 12.5%.

Bước #6: Điều chỉnh các yếu tố định tính của mô hình

Việc đưa vào các giả định mang tính chất định tính về rủi ro kinh doanh, rủi ro tài chính và khả năng ước lượng lợi nhuận chính là 1 điểm hạn chế của mô hình Absolute PE.

Trong một số trường hợp, nếu chúng ta quá lạc quan về doanh nghiệp, có thể những hệ số điều chỉnh của chúng ta sẽ quá thấp, dẫn đến Fair value PE cuối cùng sẽ quá cao.

Do đó, Katsenelson đưa ra một mức giới hạn đối với Fair value PE, đó là: Mức PE cuối cùng không được nhiều hơn quá 30% so với Basic PE.

Trong ví dụ ở trên đối với MWG, Basic PE là 15 đối với kịch bản mà tôi kỳ vọng.

Khi đó, mức PE tối đa mà mô hình chấp nhận sẽ là 15 x (1 + 30%) = 19.5

Do đó, mức PE 20.4 ở kịch bản lạc quan nhất (best case) sẽ bị tôi loại trừ ra.

Tỷ lệ lạm phát và lãi suất

Mô hình của Katsenelson giả định tỷ lệ lạm phát và lãi suất được duy trì ổn định và không có mức tăng hoặc giảm đột ngột.

Hiện tại ở Việt Nam, lãi suất và lạm phát đều đang ở mức thấp trong lịch sử vì thế có thể chưa phải điều chỉnh gì đối với mô hình.

Tuy nhiên, nếu bạn đánh giá tỷ lệ lạm phát và lãi suất sẽ có xu hướng tăng nhanh trong tương lai thì bạn cần phải điều chỉnh tương ứng vào hệ số Basic PE (đối với g = 0%).

Ví dụ, nếu lãi suất tăng nhanh thêm 2% trong 1 năm tới, thì mức PE (đối với g = 0%) có thể điều chỉnh giảm xuống còn 5.0, thay vì 7.0 như hiện tại.

Quan trọng: Bạn cần phải có cách nhìn dài hạn về tỷ lệ lạm phát, lãi suất, cũng như tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp. Tránh xác định giá trị của cổ phiếu chỉ dựa trên các thông số về lạm phát và lãi suất hiện tại.

Kết luận

Phương pháp định giá theo Absolute PE là một phương pháp khá đơn giản nhưng cực kỳ hiệu quả. Hiện tại, tất cả các nghiên cứu và khuyến nghị của tôi trên Kienthuctrade.net đều có 1 phần sử dụng phương pháp này. 

Sàn ZFX là một đơn vị thiếu chuyên nghiệp

Dưới đây là một câu chuyện của một bạn bức xúc về sàn ZFX, mời bạn xem qua
Khi nhận được phản hồi từ email của IB về sự việc sale sàn là cậu Tùng của sàn mượn tk cent 500u của khách hàng và cố ý nhồi tay đến cháy.thì sàn ZFX thay vì phản hồi về gmail cho tôi thì sàn lại mail cho các sale và quản lý của sàn để đăng lên facebook đây rõ ràng là bằng chứng cho thấy sàn ZFX là một sàn thiếu chuyên nghiệp.
Tiếp theo là sàn phản ánh tk khách của tôi chỉ có 240u thế thì lịch sử nạp tiền sàn để làm cảnh à.
Tiếp theo là tôi có nc với cậu Tùng là em trade tay tốt anh nạp tk 3k cho em trade tay chứ tôi chưa nạp(cũng may chưa nạp chứ ko lại cúng cho nó).
Còn tk tôi đang kiện cậu Tùng này là tk cent 500u vậy cả 1 ban bệ không phân biệt được, tôi thắc mắc là sao đám lãnh đạo lại có thể lv được với sàn nước ngoài .
=>Đoạn cuối email là sàn chối bỏ hoàn toàn trách nhiệm. Đây là bằng chứng cho thấy đây là 1 sàn cực kì thiếu chuyên nghiệp và có khả năng là 1 sàn ăn PL lên tên sale này mới nhồi 150 lót như vậy.
Tôi có 1 lời khuyên cho ae trader là cần cân nhắc thật kĩ trước khi đầu tư vào sàn ZFX này vì hành động thiếu chuyên nghiệp này. Cũng mong ace trader hãy chia sẻ và chấm bài viết của tôi để ace trader chân chính đọc được và tránh né ra.
Và tôi ko có sợ sàn ZFX nếu thấy tôi gian lận nói sai sự thật có thể kiện tôi ra công An.
Tôi sẵn sàng đối chấp với sàn ZFX này nếu ra toà.
Come on bayby.
hình ảnh bên dưới là cậu Tùng sàn ZFX sinh năm 1991 ,cam kết chạy bót bất tử và mượn tk khách đánh cháy tk rồi ẩn zalo,facebook hòng chối tội.
Sdt sale ZFX này là : 0987.***.797

Sàn DKTrade coi chừng lừa đảo

Mình chia sẻ tiếp câu chuyện của một người bạn khác nè.
Mong ad duyệt giúp mình TH này ️

BÓC PHỐT SÀN DK TRADE VÀ SCOPE MARKET LỪA ĐẢO NGHIÊM TRỌNG​

Sàn DK Trade vừa lừa đảo của tôi tổng số tiền 1 tỷ 836 triệu đồng và sàn Scope Markets lừa của tôi 115 triệu đồng. Chúng nó đánh cháy rồi dụ dỗ lừa đảo đến nỗi tôi phải đi vay nợ mới thôi.

Sàn DK Trade​

Ban đầu có con tự xưng là Kim Ngân – SĐT 0988xxx mời chào mua cổ phiếu quốc tế. Sau khi nạp tiền có con tự xưng tên Đỗ – SĐT 0567xxx và thằng xưng là Hiếu – SĐT 0567xxx là kỹ thuật hỗ trợ. Tôi nạp bao nhiêu tiền vào chúng nó cũng đánh cháy hết rồi dụ dỗ và hứa hẹn nạp thêm tiền để gỡ hoặc bảo tài khoản nguy hiểm phải nạp thêm tiền vào để gỡ lệnh. Ban đầu chúng nó sẽ dụ dỗ mua các mã cổ phiếu sau đó chúng nó lái sang đi các mã Forex, rồi đưa các lệnh khối lượng rất lớn, đánh cháy 2 đầu cân cặp buy-sell, đi lệnh ngược xu hướng hoặc buy đỉnh/ sell đáy. Đến khi không dụ dỗ nạp được tiền nữa thì chúng nó sẽ để lại cho mình rất ít vốn rồi tài khoản cháy vì phí qua đêm. Khi tài khoản của mình gần cháy mình liên hệ với chúng nó không ai hỗ trợ chỉ liên tục nói rằng tk nguy hiểm không làm được gì. Trong vòng 1 tháng chúng nó đã đánh cháy tk rồi dụ dỗ nạp thêm tiền và dụ dỗ tôi đi vay nợ tổng số tiền là 1tỷ836 triệu đồng.

Sàn DKTrade coi chừng lừa đảo
Sàn DKTrade coi chừng lừa đảo

 

Sàn Scope Markets​

Sau khi mình cháy hoàn toàn bên DK Trade thì có 1 thằng tự xưng là Phong – Sđt 0866xxx (đây là số con Kim Ngân bên DK Trade đã từng liên hệ với tôi) gọi điện dụ dỗ sẽ hỗ trợ trực tiếp gỡ lại cho. Vì lo mất trắng số tiền quá lớn nên mình không nghĩ ngờ nhiều đã bị dụ dỗ nạp vào bên Scope Markets thêm 115 triệu ~ 5.000 usd để mong gỡ lại được. Sau có thằng tự xưng là Phan – Sđt 0358xxx là hỗ trợ kỹ thuật. Trong đúng 2 ngày chúng nó cũng tiếp tục đưa lệnh khối lượng lớn và cháy cân cặp của mình âm còn 80% vốn. Sau đó chúng nó tiếp tục bài dụ dỗ nạp thêm tiền vào để gỡ như DK Trade thì mình mới biết tiếp tục bị lừa và nhất định không vào thêm nữa. Biết mình không thêm tiền vào chúng nó tiếp tục đánh lệnh lớn ngược xu hướng để tk của mình cháy hoàn toàn 5.000 usd chỉ trong vòng 3 ngày.

Nhắn tới 2 sàn lừa đảo​

Chúng mày lừa đảo ăn trên đồng tiền mồ hôi sương máu của người khác khiến người ta đâm nợ tan nhà nát cửa thì không nuốt trôi được đâu. Chúng mày động vào ai chứ động vào tao là nhầm người rồi đấy. Tao đã nhờ người thân vào cuộc gửi đơn tố giác lên Cục An Ninh mạng, cảnh sát điều tra tội phạm công nghệ cao – cơ quan cảnh sát điều tra CA thành phố Hà Nội và Phòng điều tra tội phạm hình sự Bộ CA. Ngoài ra tao đã gửi thêm lên Đài truyền hình an ninh TV để vạch trần bộ mặt lừa đảo chuyên nghiệp của chúng mày để không ai còn bị chúng mày lừa đảo nữa. Tao đã không còn gì để mất rồi thì tao sẽ chơi cuộc chơi này với chúng mày đến cùng. Chúng mày có đọc được dù đánh sập 1000 cái nick Facebook tao cũng sẽ chơi tới cùng với chúng mày luôn.

Nhắn nhủ mọi người​

Theo như những nạn nhân bị lừa đảo mình được biết các sàn DK trade, ACX, ASX, LCM, Scope Markets, GKFX… đều là các sàn ăn cháy. Mọi người đầu tư cần phải tìm hiểu thật kỹ các sàn nếu có dấu hiệu như mình thì dừng lại ngay.
Những ai đang là nạn nhân bị sàn DK Trade và Scope Markets lừa đảo thì ib mình tập hợp gửi đơn kiện chúng nó lên Bộ CA để họ lập chuyên án triệt phá đường dây lừa đảo này.

Đà tăng của Dầu có cơ hội kéo dài?

Giá dầu tăng hơn 10% trong năm nay. Liệu đà tăng có thể tiếp tục?

Giá Dầu hiện đang tiếp tục xu hướng tăng đã bắt đầu từ cuối tháng 10 năm 2020. Bất chấp tình hình đại dịch xấu đi trên toàn thế giới, Dầu thô hiện giao dịch cao hơn 50% so với mức thấp hồi tháng 11. Những nguyên nhân nào đứng sau đợt tăng giá này và cơ hội nào để giá tiếp tục đi lên? Cùng tìm hiểu câu trả lời cho những vấn đề này trong bài phân tích dưới đây.

Những yếu tố tích cực đối với giá Dầu

  • USD mất giá – Sức mạnh của đồng đô la Mỹ đã sụt giảm một cách đáng kể  từ khi cuộc bầu cử Mỹ bắt đầu.
  • Sự suy yếu của USD và xu hướng tăng giá trên thị trường Dầu mỏ báo trước các chương trình kích thích tài khóa khổng lồ sắp đến của Mỹ – Joe Biden có kế hoạch cung cấp hàng nghìn tỷ đô la để hỗ trợ nền kinh tế, bao gồm cả các khoản chi trực tiếp cho người dân.
  • Nhu cầu từ châu Á – Trung Quốc đã mua một lượng lớn hàng hóa, bao gồm cả dầu, kể từ khi đại dịch Corona đổ bộ đến các nước phương Tây
  • Vắc-xin – Việc nghiên cứu vắc-xin Corona có kết quả sớm hơn nhiều so với mong đợi có thể gợi ý rằng tình trạng bình thường sẽ quay lại sớm hơn dự kiến
  • OPEC+ cắt giảm sản lượng – Các nhà sản xuất Dầu quyết định không dỡ bỏ hạn ngạch sản xuất trong khi Ả Rập Xê Út cam kết hạn chế sản lượng hơn nữa trong bối cảnh nhu cầu không chắc chắn
  • Hàng rào lạm phát – Lạm phát dự kiến sẽ quay lại vào năm 2021 và giá hàng hóa gia tăng được cho là một trong những yếu tố đóng góp chính.

Những yếu tố bất lợi đối với giá Dầu

  • Sự không chắc chắn gây ra do đại dịch – dù những gói kích thích lớn được tung ra và việc tiêm chủng đã bắt đầu, sự không chắc chắn gây ra do đại dịch vẫn còn đó.
  • Tính lưu động – Các hạn chế liên quan đến đại dịch Corona đã hạn chế tính lưu động toàn cầu, gây tác động tiêu cực đến nhu cầu xăng dầu.
  • Nguy cơ bán tháo trên Phố Wall – Các cổ phiếu Mỹ đang được thổi phồng quá mức, báo hiệu rủi ro điều chỉnh giảm. Trong kịch bản đó, USD tăng giá có thể tác động trái chiều đến giá Dầu.
  • Changes in the automotive industry – further development and adoption of electric vehicles may limit demand for combustion engine vehicles due to environmental regulations
  • Sự thay đổi trong ngành công nghiệp ô tô – việc tăng trưởng và phố biến xe điện có thể hạn chế nhu cầu đối với xe động cơ đốt trong do các quy định về môi trường

Đà tăng này có cơ hội kéo dài hay không?

Giá Dầu đã tăng hơn 10% trong năm qua. Ngày càng nhiều tổ chức dự báo rằng giá sẽ phục hồi về đến mức $65-70 một thùng. Một mặt, OPEC tỏ ra lo ngại về nhu cầu trong ngắn hạn. Mặt khác, EIA dự báo rằng nhu cầu sẽ bắt đầu đi lên từ giữa 2021 và xuyên suốt 2022. Tuy nhiên, 2022 được mong đợi sẽ có mức nhu cầu cao hơn năm trước đó.

Chênh lệch giữa tháng 1-6 (đường màu trắng), chênh lệch tháng 1-12 lan (đường màu vàng), Chênh lệch tháng 6-12 (đường màu xanh). Nguồn: Bloomberg

Phân tích kỹ thuật

Dầu Brent đã chạm đến vùng cung quan trọng. Tuy nhiên, vẫn còn một số cơ hội tăng giá cho đến khi đạt được mức kháng cự ngắn hạn quan trọng trong khu vực $60 (mức thoái lui 78,6% và giới hạn trên của kênh). RSI cho thấy Dầu đang quá mua nhưng các mô hình thời vụ báo hiệu rằng chúng ta đang ở gần mức thấp nhất theo mùa và đỉnh sẽ đạt được vào khoảng ngày 10 tháng 2.

Nguồn: XTB

Hướng dẫn cách định giá cổ phiếu theo phương pháp FCFF và P/E

Cách định giá cổ phiếu hợp lý sẽ tạo nên 50% thành công khi đầu tư. Vấn đề là các phương pháp định giá đều mang nhiều yếu tố lý thuyết học thuật và không dễ để áp dụng. Đối với nhiều nhà đầu tư không có nhiều kiến thức tài chính thì việc định giá cổ phiếu thực sự là 1 thách thức.

Thế nên họ thường bỏ qua công đoạn này. Điều này thực sự nguy hiểm. Trong bài viết này, Kienthuctrade.net sẽ hướng dẫn bạn một cách chi tiết nhất cách định giá cổ phiếu theo phương pháp FCFF và P/E.

Bạn sẽ học được gì?

  • Định giá theo phương pháp PE
  • Ưu – nhược điểm của phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền thuần FCFF
  • Cách vận dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu FCFE để xác định giá trị doanh nghiệp

Đầu tư giá trị vẫn là một trong những phương pháp có tác động lớn nhất tới những người tham gia thị trường, bất kể các nhà đầu tư cá nhân cho tới quỹ đầu tư chuyên nghiệp. Trong đó, nguyên tắc cơ bản nhất của phương pháp đầu tư giá trị là xác định giá trị nội tại (giá trị thực) của cổ phiếu.

Mua khi giá thị trường thấp hơn giá trị thực cổ phiếu và bán ra khi giá thị trường cao hơn hoặc bằng giá trị thực cô phiếu“.

Vậy, làm thế nào để xác định được giá trị thực của cổ phiếu?

Kienthuctrade.net xin giới thiệu đến bạn đọc 3 phương pháp định giá được áp dụng khá phổ biến trên thế giới, bao gồm:

  • Phương pháp PE,
  • Phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF
  • và Chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu FCFE.

1. Định giá theo phương pháp P/E

Tỷ số P/E là mối quan hệ tỷ lệ giữa giá thị trường của cổ phiếu (Price) so với thu nhập một cổ phần (EPS). Nó phản ánh: để có được 1 đồng thu nhập từ cổ phiếu, nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu tiền?

Công thức định giá:                           P = EPS x P/Engành

Trong đó: P: Giá cổ phiếu

EPS: Lãi cơ bản trên 1 cổ phần

P/Engành là Hệ số Giá/Thu nhập của ngành mà doanh nghiệp đang hoạt động

1.1 Cách xác định P/E (bình quân ngành):

– Để tính P/E bình quân ngành, ta cần chọn ra các doanh nghiệp trong ngành có cùng quy mô, tỷ suất lợi nhuận hay mức độ rủi ro, tính toán chỉ số P/E của từng doanh nghiệp, rồi từ đó tính ra P/E ngành theo phương pháp bình quân hoặc bình quân gia quyền với trọng số là vốn hóa thị trường.

– Hoặc, cách đơn giản nhất là lấy số liệu từ các công ty chứng khoán.

1.2 Ưu, nhược điểm của Phương pháp định giá P/E

  • Ưu điểm: Đây là phương định giá khá đơn giản, dễ tính toán.
  • Nhược điểm: Do trong công thức tính toán có yếu tố P(Price) – giá thị trường của cổ phiếu, nên nếu thị trường chứng khoán hoạt động không ổn định, giá cả cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố đầu cơ, lũng đoạn thị trường thì tỷ số P/E sẽ bị sai lệch, từ đó ảnh hưởng đến kết quả tính toán.

2. Định giá theo phương pháp FCFF (Chiết khấu dòng tiền thuần)

Dòng tiền thuần của doanh nghiệp FCFF là tổng dòng tiền thu nhập của tất cả các đối tượng có quyền lợi trong doanh nghiệp (gồm: Chủ nợ và Chủ sở hữu (cổ đông)).

Dòng tiền thuần FCFF phản ánh: dòng tiền sau thuế từ hoạt động kinh doanh được phân phối cho cả chủ nợ và chủ sở hữu doanh nghiệp (không tính đến cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp).

Cách xác định Dòng tiền thuần của doanh nghiệp

Cách 1: Cộng các dòng tiền thu nhập của chủ nợ và chủ sở hữu doanh nghiệp:

 FCFF = Dòng tiền thuần VCSH + Chi phí lãi vay x (1 – Thuế suất thuế TNDN) + Thanh toán nợ gốc – Vay nợ mới + Cổ tức ưu đãi

 Cách 2: Sử dụng chỉ tiêu EBIT:

FCFF = EBIT x (1 – Thuế suất thuế TNDN) – Chi đầu tư mới vào TSCĐ + Khấu hao – Thay đổi VLĐ

Trong đó: Thay đổi VLĐ thường được xác định bằng chênh lệch VLĐ cuối kỳ so với VLĐ đầu kỳ.

Khi đó, Giá trị doanh nghiệp được tính bằng cách chiết khấu dòng tiền thuần (FCFF) theo chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp. Công thức tổng quát như sau:

Trong đó:

V: Giá trị doanh nghiệp (bao gồm giá trị của chủ nợ và chủ sở hữu)

FCFFt: Dòng tiền thuần của doanh nghiệp năm t

WACC: Chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp

* Thực tế, dòng tiền thuần của doanh nghiệp có thể tăng trưởng ổn định hoặc thay đổi.

Trường hợp 1: Dòng tiền thuần FCFF của doanh nghiệp tăng trưởng ổn định với tốc độ (g):

Với giả định: g < WACC. Khi đó, Giá trị doanh nghiệp sẽ được tính bằng:

Trường hợp 2: Dòng tiền thuần FCFF của doanh nghiệp tăng trưởng không ổn định:

Với giả định: Dòng tiền thuần FCFF của doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng khác nhau giữa các giai đoạn. Giai đoạn 1 từ năm thứ nhất đến năm thứ k, tăng trưởng với tốc độ g. Giai đoạn 2 từ năm thứ (k + 1), tăng trưởng ổn định với tốc độ g’. (g và g’ <WACC)

Khi đó, Giá trị doanh nghiệp (Vo) được tính bằng:

Trong đó :

Sau khi xác định được Giá trị của doanh nghiệp (Vo), ta xác định Giá trị doanh nghiệp thuộc VCSH như sau:

VE = Vo – VD

Trong đó: VD: Giá trị các khoản nợ phải trả (chủ nợ)

Như vậy, Giá cổ phiếu được định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần (FCFF) được tính:

Phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần FCFF có ưu điểm là: Cho thấy dòng thu nhập của doanh nghiệp từ việc sử dụng tài sản (không tính đến cơ cấu nguồn vốn); Khi dòng thu nhập tăng lên đáng kể thì giá trị doanh nghiệp cũng tăng lên; Phù hợp với các doanh nghiệp có sử dụng đòn bẩy tài chính cao hoặc đang trong quá trình thay đổi đòn bẩy tài chính.

Tuy nhiên, nhược điểm của phương pháp là:

  • Doanh nghiệp được định giá dựa trên dòng tiền trước lãi vay, nó có thể làm che lấp rủi ro về cơ cấu tài chính.
  • Hệ số nợ được sử dụng trong WACC đòi hỏi doanh nghiệp phải đưa ra giả định không hợp lý: doanh nghiệp phải theo đuổi và duy trì hệ số nợ trong tương lai, bất chấp điều này có thể gây bất lợi cho doanh nghiệp.
  • Phương pháp này cũng nhạy cảm với giả định tốc độ tăng trưởng hàng năm.

3. Định giá theo phương pháp FCFE (Chiết khấu dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu)

Dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu FCFE là tổng dòng tiền thu nhập sau thuế dành riêng cho chủ sở hữu doanh nghiệp.

Dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu FCFE phản ánh: dòng tiền sau thuế từ hoạt động kinh doanh được phân phối cho chủ sở hữu doanh nghiệp, sau khi hoàn trả lãi và vốn vay cho chủ nợ, chi trả các chi phí đầu tư mới và thay đổi về nhu cầu vốn lưu động.

Cách xác định Dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu FCFE

Cách 1: FCFE = (EBIT – Lãi vay) x (1 – Thuế suất thuế TNDN) – Chi đầu tư mới vào TSCĐ + Khấu hao – Thay đổi VLĐ + (Vay nợ mới – Trả nợ gốc cũ)

 Cách 2: FCFE = Lợi nhuận ròng (NI) – Chi đầu tư mới vào TSCĐ + Khấu hao – Thay đổi VLĐ + (Vay nợ mới – Trả nợ gốc cũ)

Khi đó, Giá trị doanh nghiệp cho chủ sở hữu được tính bằng cách chiết khấu dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu (FCFE) theo chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Công thức tổng quát như sau:

Trong đó:

V: Giá trị doanh nghiệp thuộc vốn chủ sở hữu

FCFEt: Dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp năm t

rE: Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp

* Giống như phương pháp FCFF, xác định giá trị doanh nghiệp cho chủ sở hữu theo dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu FCFE có thể áp dụng trong trường hợp dòng tiền này tăng trưởng đều hoặc không đều.

Trường hợp 1: Dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu FCFE của doanh nghiệp tăng trưởng ổn định với tốc độ (g):

Khi đó, Giá trị doanh nghiệp thuộc vốn chủ sở hữu sẽ được tính bằng:

Trường hợp 2: Dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu FCFE của doanh nghiệp tăng trưởng không ổn định:

Với giả định: Dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu FCFE của doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng khác nhau giữa các giai đoạn. Giai đoạn 1 từ năm thứ nhất đến năm thứ k, tăng trưởng với tốc độ g. Giai đoạn 2 từ năm thứ (k + 1), tăng trưởng ổn định với tốc độ g’. (g và g’ < rE)

Khi đó, Giá trị doanh nghiệp thuộc vốn chủ sở hữu được tính bằng:

Trong đó :

Như vậy, Giá cổ phiếu được định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu (FCFE) được tính:

Phương pháp chiết khấu dòng tiền thuần vốn chủ sở hữu FCFE có ưu điểm giống phương pháp FCFF, tuy nhiên phương pháp này cho kết quả chính xác hơn, nhất là đối với doanh nghiệp thực hiện chính sách chi trả cổ tức thấp.

Tất nhiên, để có thể định giá doanh nghiệp một cách chính xác, bạn cũng cần phải am hiểu các chỉ số tài chính. Hiểu được các chỉ số tài chính sẽ giúp bạn biết được: sức khỏe hiện tại của doanh nghiệp ra sao? hay làm chắc chắn hơn các giả định của bạn về doanh thu – lợi nhuận trong tương lai của doanh nghiệp. 

Scope Markets – Hướng dẫn cách mở tài khoản

Tuy chỉ là một “tân binh” ở thị trường Việt Nam, nhưng Scope Markets là một trong những sàn giao dịch có tên tuổi và khá quen thuộc trên thị trường chứng khoán quốc tế.

Với đội ngũ nhân sự chuyên nghiệp đã giúp cho Scope Markets trở thành một trong những broker hàng đầu được chọn lựa hiện nay.

Hướng dẫn mở và xác minh tài khoản tại Scope Markets nhanh chóng

Bước 1: Truy cập vào website scopemarkets.com. Scope Markets hiện tại hỗ trợ 5 ngôn ngữ là: Tiếng Anh, Tây Ban Nha, Tiếng Việt, Indonesia, Ả Rập Thống Nhất… Bạn có thể chọn lựa ngôn ngữ phù hợp với bản thân nhất.

Bước 2: Click chọn nút Đăng Nhập để tiến hành Đăng Ký Tài Khoản.

Bước 3: Bấm vào nút Đăng Ký như hình bên dưới 

Bước 4: Điền đầy đủ thông tin của bạn tại đây. Lưu ý chọn Quốc Gia là Việt Nam nhé. Sau khi điền đầy đủ thông tin, bạn bấm vào nút Đăng Ký để tiến hành tạo tài khoản. 

Bước 5: Tới đây là bạn đã hoàn tất quá trình Đăng Ký Tài Khoản tại Scope Markets. Bước tiếp theo bạn cần Xác Minh Email để hoàn thành đăng ký. 

Bạn cần chuẩn bị sẵn ảnh chụp 2 mặt chứng minh nhân dân hoặc Hộ chiếu (passport); Một trong những loại giấy tờ chứng minh chỗ ở sau: Giấy phép lái xe hoặc hóa đơn ngân hàng, phiếu điện nước hay bất cứ loại hóa đơn nào có con dấu, có tên và địa chỉ nơi bạn đang ở.

Một Email xác thực sẽ được gửi tới địa chỉ mail mà bạn bạn đã điền trong lúc đăng ký tài khoản.

Bấm vào Click here to upload your documents để đăng nhập vào tài khoản. Lúc này bạn chỉ cần điền Email và Mật Khẩu đã tạo khi nãy để đăng nhập vào là thành công. 

Như vậy là bạn đã hoàn thành các bước để đăng ký tạo tài khoản giao dịch và xác minh tại Scope Markets.

Bạn có thể thao tác trên phiên bản demo trước hoặc giao dịch trực tiếp sau khi nạp tiền vào tài khoản. Ngoài ra, Scope Markets có đội ngũ chăm sóc khách hàng hoạt động 24/5.

Nếu có gặp khó khăn gì trong quá trình giao dịch bạn đừng ngại liên hệ để được hỗ trợ nhanh nhất nhé.